Haben wir ein Ziel? Lassen Sie es uns im Detail untersuchen ...

In den vorherigen Teilen haben wir uns mit verschiedenen Aspekten von Akquisitionen befasst, von strategischen Ansätzen bis hin zu der Möglichkeit ihrer Finanzierung. Die Wahl des Zielunternehmens liegt bei Ihnen, wir werden jedoch versuchen, näher an Sie heranzukommen Einer der wichtigsten Schritte im Akquisitionsprozess: die Due Diligence oder rechtliche Hintergrundüberprüfung. Seine Umsetzung ist notwendig, um die Rentabilität des Zielunternehmens, mögliche Risiken und das Gesamtpotenzial des Unternehmens aus Käufersicht einzuschätzen. Deshalb werden wir in diesem Artikel die Bedeutung betonen legal Due Diligence und ihre wesentlichen Aspekte.

1. Was ist „Due Diligence“?

Bei der Due Diligence handelt es sich um einen Prozess, der eine umfassende Prüfung aller rechtlichen Aspekte des Zielunternehmens beinhaltet – eine Legal Due Diligence. Ihres Ziel ist es, potenzielle rechtliche Risiken zu identifizieren, Verbindlichkeiten und Verpflichtungen, die den Wert oder die Rentabilität der Akquisition beeinträchtigen könnten. Dieser Prozess hilft dem Käufer, fundierte Entscheidungen zu treffen und bessere Konditionen auszuhandeln, um erkannte Risiken zu mindern.

2. Die Struktur des Unternehmens und seine Geschichte

Es ist von entscheidender Bedeutung, die Struktur und Governance des Zielunternehmens zu verstehen. Das bedeutet, dass wir uns insbesondere auf Folgendes konzentrieren müssen:

• Gründungsdokumente und Gesellschaftsvertrag: Durchsicht der Gründungsdokumente des Unternehmens, um dessen rechtlichen Rahmen und spezifische Bestimmungen zu verstehen, die sich auf die Unternehmensführung auswirken können.
• Eigentümerstruktur: Überprüfung des aktuellen Eigentums, einschließlich der Aktionäre, der Kapitalverteilung und aller ausstehenden Aktienoptionen oder Optionsscheine.
• Protokolle der Vorstandssitzungen und angenommene Beschlüsse: Durchsicht der Protokolle und Beschlüsse der Vorstandssitzungen, um frühere Entscheidungen, Managementpraktiken und wichtige Unternehmensmaßnahmen zu verstehen.

3. Verträge und Vereinbarungen

Eine gründliche Prüfung aller wesentlichen Verträge und Vereinbarungen ist notwendig, um bestehende (oder frühere) Pflichten, Rechte und potenzielle Risiken zu identifizieren. Zu den wichtigsten Bereichen in diesem Due-Diligence-Abschnitt gehören:

• Verträge mit Kunden und Lieferanten: Analyse von Hauptverträgen mit Kunden und Lieferanten, um deren Konditionen, Verlängerungsbedingungen und insbesondere mögliche Kündigungsklauseln zu beurteilen.
• Arbeitsverträge: Überprüfung der Verträge mit Schlüsselmitarbeitern, einschließlich Vergütung, Zusatzleistungen, Wettbewerbsverbotsklauseln und Abfindungsbedingungen.
• Mietverträge: Überprüfung von Mietverträgen für Immobilien und wichtige Ausrüstung unter Angabe von Bedingungen, Verlängerungsoptionen und etwaigen Einschränkungen.
• Kreditverträge: Beurteilung bestehender Schuldenverpflichtungen, einschließlich Rückzahlungsbedingungen, Zinssätze, deren Verlängerung und mögliche Sanktionen bei Verstößen gegen die Bedingungen (achten Sie insbesondere auf die sog Kontrollwechsel Klauseln).
• Partnerschafts- und Joint-Venture-Vereinbarungen: Überprüfung von Vereinbarungen mit Geschäftspartnern oder Joint Ventures, um den Umfang der Zusammenarbeit, Verpflichtungen und Gewinnbeteiligungsvereinbarungen zu verstehen.

4. Geistiges Eigentum

Der Schutz geistigen Eigentums (Intellectual Property, abgekürzt IP) ist für viele Unternehmen aufgrund der Art ihrer Vermögenswerte unerlässlich. Zu den wichtigsten zu überprüfenden Bereichen gehören:

• Patente: Überprüfung der Existenz, Gültigkeit und Inhaberschaft von Patenten und Beurteilung möglicher Rechts-/Pflichtverletzungen oder Streitigkeiten.
• Warenzeichen: Bestätigung der Registrierung und des Schutzes von Marken, einschließlich Logos, Marken und Slogans.
• Urheberrecht: Überprüfung der Registrierung von Urheber- und Benutzerrechten für Originalwerke wie Software, Veröffentlichungen oder Medieninhalte.
• Geschäftsgeheimnis: Überprüfung der Unternehmensrichtlinien und -maßnahmen zum Schutz von Geschäftsgeheimnissen und vertraulichen Informationen, einschließlich Geheimhaltungsvereinbarungen mit Mitarbeitern und Partnern.

5. Rechtsstreitigkeiten und Streitigkeiten

Die Identifizierung laufender oder potenzieller Rechtsstreitigkeiten ist von entscheidender Bedeutung. Es enthält:

• Aktuelle Klagen: eine Überprüfung aller aktuellen Rechtsstreitigkeiten, an denen das Unternehmen beteiligt ist, einschließlich der Art des Rechtsstreits, potenzieller Verbindlichkeiten und ihrer Phasen.
• Historische Klagen: Überprüfung der Prozesshistorie, um wiederkehrende rechtliche Probleme zu verstehen.
• Drohender Rechtsstreit: Es empfiehlt sich auf jeden Fall, den Verkäufer über eventuelle Streitigkeiten (sei es durch das Zielunternehmen oder Geschäftspartner/Kunden) zu befragen und hierfür die Herausgabe entsprechender Unterlagen zu verlangen.
• Behördliche Untersuchungen: Beurteilung etwaiger laufender oder vergangener Ermittlungen staatlicher oder EU-Regulierungsbehörden, einschließlich verhängter Bußgelder, sonstiger Sanktionen und/oder Anordnungen/Verbote.
• Konfliktlösung: Überprüfung der Streitbeilegungsrichtlinien des Unternehmens, einschließlich der in Verträgen verwendeten Schieds- oder Mediationsklauseln.

6. Beachtung

Die Sicherstellung der Einhaltung relevanter Vorschriften ist der Schlüssel zur Vermeidung unangenehmer Spannungen mit staatlichen Regulierungsbehörden. Obwohl Programm-Compliance-Einstellungen Es ist Teil der späteren Integration des Zielunternehmens, daher kann es nicht schaden, sich schon vor dem Kauf Gedanken über den Bereich Compliance (und die damit verbundene Corporate Governance) zu machen. Daher empfiehlt es sich, im Hinblick auf das Zielunternehmen insbesondere über die folgenden Bereiche nachzudenken. Wir widmen diesem Thema jedoch einen eigenen Abschnitt, damit wir uns eingehender damit befassen können.

• Branchenspezifische Vorschriften: Beurteilung der Einhaltung branchenspezifischer Vorschriften, wie etwa Umweltgesetze, Gesundheits-, Sicherheits- oder Finanzvorschriften.
• Lizenzen und Berechtigungen: Überprüfung des Vorhandenseins und der Gültigkeit der für den Betrieb des Unternehmens erforderlichen Lizenzen und Genehmigungen.
• Schutz personenbezogener Daten und Privatsphäre: Bewertung der Übereinstimmung der internen Vorschriften des Unternehmens mit den Gesetzen zum Schutz personenbezogener Daten und zum Schutz der Privatsphäre, einschließlich der DSGVO und anderen relevanten Vorschriften (z. B. ist die NIS2-Verordnung zur Cybersicherheit heute aktuell).
• Arbeitsgesetze: Überprüfung der Einhaltung von Arbeitsgesetzen, einschließlich Lohnregeln, Antidiskriminierungsvorschriften und Sicherheitsstandards am Arbeitsplatz.
• IST G: Richtig festgelegte Grundsätze der sogenannten Environemntal Social Governance sollen zu einem nachhaltigeren Wirtschaften und einem sozial und ökologisch verantwortungsvollen Wirtschaften des Unternehmens beitragen.

Záver

Die Due Diligence ist ein zentraler Bestandteil des Akquisitionsprozesses, der ein umfassendes Verständnis des rechtlichen Status des Zielunternehmens, seiner Verpflichtungen und potenziellen Risiken im Zusammenhang mit der Akquisition des Zielunternehmens vermittelt. Durch die gründliche Prüfung der Unternehmensstruktur, der Verträge, des geistigen Eigentums, der Rechtsstreitigkeiten und der Einhaltung gesetzlicher Vorschriften können Käufer wirklich fundierte Entscheidungen über Akquisitionen usw. treffen bessere Konditionen aushandeln. Gleichzeitig dank ihr, der Käufer er wird sich ein Bild davon machen, welche weiteren Schritte für eine erfolgreiche Integration des Zielunternehmens unternommen werden müssen.

Und wir werden uns im nächsten Teil damit befassen „Aktionärsvereinbarung“ (abgekürzt SHA), also per Gesellschafter-/Aktionärsvereinbarung. Dies ist mittlerweile ein traditionell eingesetztes Instrument nicht nur bei Unternehmenskäufen mit dem Ziel, Beziehungen zwischen Geschäftspartnern aufzubauen und die Grundparameter darzustellen, auf denen das Unternehmen stehen sollte.

Sie benötigen Beratung oder Vertretung bei Kauf des Unternehmens? Sie haben Fragen zu unserer Serie oder zur Due Diligence? Kontaktiere uns! Wir verfügen über langjährige Erfahrung im Kauf von Unternehmen!

JUDr. Ing. Jan Vych, Rechtsanwalt und Partner