Im letzten Teil haben wir uns mit der Frage beschäftigt, ob man ein Unternehmen alleine kauft oder sich für die Zusammenarbeit mit anderen Investoren entscheidet. In diesem Artikel konzentrieren wir uns kurz auf die verschiedenen Möglichkeiten zur Finanzierung der Anschaffungs- und Betriebskosten eines neu erworbenen Unternehmens. Ich schätze, das geht uns allen so, oder? Ohne eine Finanzierungsquelle für die Akquisition wird es nicht funktionieren. Und wie können solche Quellen aussehen? Schauen wir sie uns an!

Equita… was?

Unabhängig davon, ob Sie ein Experte sind und sich mit Finanz- und Unternehmensbegriffen auskennen oder sich im Gegenteil noch nicht so gut damit auskennen, ist eine kurze Erläuterung der Begriffe nicht ausgeschlossen.

Wenn wir darüber reden SchuldenfinanzierungDarunter verstehen wir Finanzierungsformen, bei denen der Investor keinen Geschäftsanteil am Unternehmen erwirbt. Das Unternehmen schreibt das so erhaltene Geld daher als sogenanntes Guthaben gut ausländische Hauptstadt (Wer klug ist, weiß bereits, dass es unter den Verbindlichkeiten in unserem Jahresabschluss erscheinen wird).

Im Vergleich dazu Eigenkapitalfinanzierung ist das genaue Gegenteil – der Investor erhält für seine Investition einen Geschäftsanteil am Unternehmen. Eigenkapital stellt somit eine monetäre oder nichtmonetäre Zuwendung an ein Unternehmen im Austausch für seinen Geschäftsanteil dar. Das bedeutet, dass Eigenkapital das sogenannte bildet Eigenkapital Firmen.

Es ist gut, diese beiden Grundformen der Finanzierung zu kennen, denn wie hoch ist die finanzielle Bilanz des Unternehmens, also wie hoch es verschuldet ist (Anteil Fremdkapital im Vergleich zum Eigenkapital). Einer der wichtigsten Parameter, anhand dessen entscheiden welche Banken entscheiden, ob sie Ihnen einen Kredit gewähren und zu welchem ​​Zinssatz.

Verteilung oder Stundung des Kaufpreises

Obwohl es sich konzeptionell nicht um eine Kapitalquelle oder eine Finanzierungsmethode handelt, kann auf die sorgfältige Festlegung der Bedingungen für die Zahlung des Kaufpreises nicht verzichtet werden. Der Kann beides sein Die Laufzeit kann auf mehrere Raten verteilt sein oder eine aufgeschobene Laufzeit haben.

• Vorteile: geringerer anfänglicher Druck auf das Budget, die Möglichkeit, sich an den Finanzierungsplan anzupassen.
• Nachteile: Dies hängt unter anderem von der finanziellen Stabilität des Verkäufers ab, dem potenziellen Risiko schwerwiegender Vertragsstrafen und möglicherweise komplexen Verhandlungen.

METHODEN ZUR FINANZIERUNG DER AKQUISITION

1. Eigenkapital zur Finanzierung der Akquisition

Wenn wir selbst über die notwendigen finanziellen Mittel (oder hochliquide Mittel) verfügen, müssen wir natürlich nicht unbedingt auf andere Finanzierungsquellen zurückgreifen. Nicht umsonst heißt es „Bargeld ist der König". Die Eigenfinanzierung ist die einfachste Möglichkeit, eine Akquisition zu finanzieren, aus wirtschaftlicher Sicht ist sie jedoch möglicherweise nicht immer die beste. Das ist jedoch eine andere Diskussion.

2. Traditionelle Bankkredite

Bankdarlehen gehören zu den gängigsten Möglichkeiten zur Finanzierung einer Akquisition. Banken bieten verschiedene Kreditprodukte an, die speziell für Unternehmensakquisitionen konzipiert sind. Die am besten geeigneten und gebräuchlichsten sind:

Darlehen mit regelmäßiger Laufzeit: Zur Deckung hoher Anschaffungskosten eignen sich klassische Einmalkredite, die über einen festgelegten Zeitraum in regelmäßigen Raten zurückgezahlt werden.

• Vorteile: vorhersehbarer Rückzahlungsplan, feste Zinssätze.
• Nachteile: strenge Zulassungsvoraussetzungen, eventueller Bedarf an Sicherheiten, regelmäßige Schuldendienstpflichten.

Kreditlinien: Anstelle eines Einzelkredits stellt die Bank eine Art Rahmenkredit zur Verfügung. Auf dieser Basis erhalten Sie flexiblen Zugang zu Mitteln bis zu einer bestimmten Grenze, was für die Steuerung des Cashflow-Bedarfs während der Akquisition und der Menge an Variablen während der Inbetriebnahme des Unternehmens nützlich sein kann.

• Vorteile: Flexibilität bei Auszahlung und Rückzahlung, Zinsen nur auf den bezogenen Betrag.
• Nachteile: variable Zinssätze, mögliche Jahresgebühren und Kreditlimitbeschränkungen.

3. Joint Venture (JV)

Manchmal müssen wir uns nicht mit Finanzierungsquellen auseinandersetzen, wenn wir finanzstarke Geschäftspartner haben, mit denen wir uns an der Akquisition beteiligen. Wenn wir also beabsichtigen, das Unternehmen in ein JV umzuwandeln, also in ein „Chassis“ für künftige gemeinsame Geschäfte, dann haben wir finanziell einen Gewinn. Zu den Vor- und Nachteilen dieser Variante können Sie einen Blick auf den vorherigen Teil werfen, in dem wir uns mit Aspekten der Zusammenarbeit mit Geschäftspartnern beschäftigt haben.

4. Risikokapital (VC) und Private Equity (PE)

Dies ist ein Formen der Eigenkapitalfinanzierung. Vom Konzept her handelt es sich um einen VC untergeordnet SPORT. Der wesentliche Unterschied liegt im Risikoniveau für den Anleger (und auch in den Anforderungen an die Kapitalrendite). VC-Investoren Denn sie bewegen sich im Bereich des sogenannten Risikokapitals, da sie vor allem Start-ups oder möglicherweise auch vielversprechende neu erworbene Unternehmen auswählen. Der Kern einer Eigenkapitalfinanzierung besteht darin, dass der Investor für das bereitgestellte Kapital eine Beteiligung am Unternehmen erhält. Dies ist ideal für größere Akquisitionen oder Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial.

• Vorteile: Finanzierung innovativer und wachstumsstarker Unternehmen durch VC, strategische Unterstützung, Networking-Möglichkeiten, stabile und längerfristige Unterstützung im Falle von PE.
• Nachteile: erhebliche Verwässerung der Unternehmensanteile und teilweiser Kontrollverlust, aktive Einbindung von Investoren (insbesondere bei PE), bei VC hoher Leistungsdruck.

5. Mezzanine-Akquisitionsfinanzierung

Mezzanine-Finanzierung ist eine Mischung aus Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung und dient in erster Linie der Finanzierung der Akquisition. Dabei handelt es sich in der Regel um eine Art Darlehen mit Optionen zur Umwandlung in Eigenkapital, das eine interessante Lösung darstellt, um die Lücke zwischen vorrangigen (erstrangigen) Schulden, in der Regel gegenüber Banken oder Anleihegläubigern, und nachrangigen (nachrangigen) Schulden gegenüber verbundenen Parteien oder Eigenkapital zu schließen. Die Mezzanine-Finanzierung sucht derzeit eher ihren Platz auf dem tschechischen Markt.

• Vorteile: flexible Struktur, geringere Eigentumsverwässerung als VC oder PE.
• Nachteile: höhere Kosten im Vergleich zu herkömmlichen Bankschulden, komplexe Konditionen und höheres Risiko für den Kreditgeber (was zu strengeren Konditionen für den Kreditnehmer führt).

6. Crowdfunding

Beim Crowdfunding handelt es sich um eine Form des Investierens, bei der sich Kleinanleger in der Regel per Telefonantrag an der Finanzierung des Kredits und natürlich auch an den Einnahmen beteiligen. Crowdfunding-Plattformen sind eine innovative Möglichkeit zur Kapitalbeschaffung, insbesondere für Investoren mit einem guten Ruf in der Community oder bei Verbrauchern. Crowdfunding ermöglicht es, Geld zu sammeln kleine Kapitalbeträge von einer großen Anzahl von Investoren.

• Vorteile: Zugang zu einer breiten Investorenbasis, Validierung der Geschäftsidee durch Community-Unterstützung.
• Nachteile: Regulierung, öffentliche Offenlegung von Geschäftsplänen und möglicherweise geringere Kapitalbeträge im Vergleich zur institutionalisierten Finanzierung.

Záver

Die Finanzierung des Erwerbs und der anschließende Betrieb des neu erworbenen Unternehmens erfordert sorgfältige Planung und verschiedene Optionen in Betracht ziehen. Jede Finanzierungsmethode hat ihre Vor- und Nachteile und die beste Wahl hängt von Ihren spezifischen Umständen, der finanziellen Lage des Zielunternehmens und Ihren strategischen Zielen ab.

Wir werden den Prozess in unserem nächsten Artikel behandeln Due Diligence aus Käufersicht. Wir wollen keine kaufen“KleinerUnd dank einer gründlichen rechtlichen Prüfung können wir genau das vermeiden. Schließlich gibt es nichts Schlimmeres, als eine Akquisition abzuschließen und am Ende festzustellen, dass man in große Schwierigkeiten geraten ist.

Sie benötigen Beratung oder Vertretung bei Kauf des Unternehmens? Sie haben Fragen zu unserer Serie oder zur Akquisitionsfinanzierung? Kontaktiere uns! Wir verfügen über langjährige Erfahrung im Kauf von Unternehmen!

JUDr. Ing. Jan Vych, Rechtsanwalt und Partner