Einer der wichtigsten Bestandteile des Kaufvertrages – SPA (Share Purchase Agreement) – sowohl für den Verkäufer als auch für den Käufer, sind Garantien und Erklärungen. In der Regel handelt es sich dabei um mehrere Textseiten, die irgendwo am Ende des Vertrags als einer seiner Anhänge aufgeführt sind. Bitte unterschätzen Sie diesen Teil des Vertrags nicht, er kann sehr wichtig sein. Mit Erklärungen und Garantien beschreibt der Verkäufer den „Zustand“ der zu verkaufenden Braut. Was sind seine Merkmale, wie steht es im Geschäft, wo sind seine Grenzen, was sind seine Probleme? Dies ähnelt tatsächlich der Einführung der Ausstattung des Autos, das Sie kaufen. Der Verkäufer gewährleistet damit, dass das zu verkaufende Unternehmen die in den Einzelabrechnungen genannten Eigenschaften aufweist. Der Käufer kauft es in Kenntnis dieses Zustandes und bietet für den gegebenen Zustand den angegebenen Kaufpreis an.
Ich höre oft, dass der Verkäufer im Vertrag unverhältnismäßig mehr Verpflichtungen hat und weit mehr Garantien gibt als der Käufer. Ja, das ist es, und das völlig zu Recht. Bei dem zu verkaufenden Unternehmen handelt es sich um ein komplexes Geflecht von Rechten, Pflichten, Eigentums- und Rechtsverhältnissen, die beschrieben und deren Status gesichert werden müssen. Ja, der Käufer macht auch Zusicherungen, beispielsweise hinsichtlich der Fähigkeit, den Vertrag abzuschließen und zu erfüllen, aber ehrlich gesagt hat der Käufer eine grundsätzliche Verpflichtung – die Zahlung des Kaufpreises. Daher können sie logischerweise mit einem deutlich engeren Katalog an Erklärungen und Pflichten auskommen.
Bei der Verhandlung über Inhalt und Umfang von Garantien und Erklärungen kommt es zwischen Käufer und Verkäufer stets zu einer Auseinandersetzung darüber, ob der Verkäufer bestimmte negative Tatsachen zu vertreten (wissen) hat Zielsetzung (Es ist unerheblich, ob der Verkäufer von der gegebenen negativen Tatsache wusste oder hätte wissen müssen und konnte oder nicht) oder subjektiv („dem Verkäufer nicht bekannt“ – d. h. dass der Verkäufer die gegebene Tatsache kannte oder hätte kennen müssen oder wissen konnte). Der Käufer möchte objektive Garantien, der Verkäufer möchte subjektive Garantien, und wo es zu Überschneidungen zwischen den Parteien kommt, ist das Ergebnis des Verhandlungsgeschicks der einen oder anderen Vertragspartei.
Der Verkäufer möchte seine Haftung aus Garantien begrenzen und ermöglicht dem Käufer daher, sich im Due-Diligence-Prozess mit dem Unternehmen und dessen Zustand vertraut zu machen. Der Verkäufer verlangt dann folgerichtig, dass er im Rahmen der im Rahmen der Due Diligence zur Verfügung gestellten Informationen von jeglicher Verantwortung für die Unkenntnis des Käufers über das Unternehmen befreit wird.
Welche Arten von Garantien gibt es?
1. Garantien der rechtlichen Integrität des Übertragungsgegenstandes
· Status der Aktien (Aktien): Garantien hinsichtlich der rechtlichen Integrität der übertragenen Vermögenswerte (Anteil oder Anteile), Informationen über deren Erwerb durch den Verkäufer.Garantien der rechtlichen Integrität des Übertragungsgegenstandes:· Status der Aktien (Aktien): Garantien hinsichtlich der rechtlichen Integrität der übertragenen Vermögenswerte (Anteil oder Anteile), Informationen über deren Erwerb durch den Verkäufer.
· (Nicht-)Bestehen von Rechten Dritter: Informationen über das (Nicht-)Bestehen von Rechten Dritter an den Geschäftsanteilen (Geschäftsanteilen), beispielsweise Pfandrechten, Zurückbehaltungsrechten, Optionen, dem Recht auf Erhöhung des Stammkapitals, die den Käufer dazu veranlassen würden, ein Unternehmen mit diesbezüglichen Beschränkungen zu erwerben an Dritte, bzw dass sein Eigentumsanteil verwässert werden kann.
· (Nicht-)Bestehen gesondert abtrennbarer Rechte: Informationen darüber, ob aus den Aktien (Aktien) ein Recht abgetrennt wurde, beispielsweise das Recht auf Auszahlung einer Gewinnbeteiligung.
2. Eigentumsgarantien
· Physikalische Eigenschaft: umfasst Garantien hinsichtlich des Zustands und der Qualität der physischen Vermögenswerte des Unternehmens, wie z. B. Ausrüstung, Maschinen, Fahrzeuge usw. Sie können insbesondere Zusicherungen über den technischen Zustand, die Funktionalität, das Vorhandensein versteckter Mängel usw. umfassen.
· Immobilie: Garantien hinsichtlich des Zustands und der Eigentumsrechte an Immobilien, einschließlich Zusicherungen der Abwesenheit von Rechtsmängeln, Pfandrechten oder Rechtsstreitigkeiten bezüglich Immobilien.
· Aktien: Zusicherungen hinsichtlich des Zustands und der Qualität des Inventars, einschließlich Inventar, Rohstoffe, Fertigwaren usw. Dazu gehören auch Garantien hinsichtlich der Übereinstimmung mit der Beschreibung, dem Marktwert und potenziellen Risiken im Zusammenhang mit dem Inventar.
3. Gewährleistungen in rechtlichen Angelegenheiten
· Vertragliche Verpflichtungen: Zusicherungen über die Gültigkeit und Durchsetzbarkeit der vom Unternehmen abgeschlossenen vertraglichen Vereinbarungen, einschließlich Mietverträgen, Lieferantenverträgen, Dienstleistungsverträgen usw. Sie enthalten auch Zusicherungen über die Abwesenheit unerfüllter vertraglicher Verpflichtungen oder möglicher Streitigkeiten.
· Rechtsstreit: Gewährleistungen in Bezug auf bestehende oder potenzielle Rechtsstreitigkeiten, Schiedsverfahren oder andere Gerichtsverfahren, einschließlich Zusicherungen über die mit solchen Rechtsstreitigkeiten verbundenen finanziellen Kosten und das Risiko negativer Auswirkungen auf das Geschäft.
· Geistiges Eigentum: Zusicherungen über die Gültigkeit und den Umfang von Rechten des geistigen Eigentums wie Patenten, Marken, Urheberrechten usw. Sie enthalten Garantien für die Abwesenheit von Rechtsstreitigkeiten im Zusammenhang mit geistigem Eigentum.
4. Garantien für Finanzdaten
· Leistungsgarantien: Zusicherungen über die erzielten Finanzergebnisse des Unternehmens in vergangenen Zeiträumen, einschließlich Gewinn, Umsatz, EBITDA usw. Dazu gehören auch Garantien über erwartete Leistungen in der Zukunft gemäß Prognosen.
· Finanzielle Lage: Garantien hinsichtlich der Richtigkeit und Vollständigkeit der Buchhaltungsinformationen des Unternehmens, einschließlich des aktuellen Stands von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Kapital, Einnahmen und Ausgaben.
· Schulden und Verbindlichkeiten: Zusicherung des Vorhandenseins und der Richtigkeit von Informationen über Schuldverschreibungen, Darlehen, Hypotheken, Leasing und andere finanzielle Verpflichtungen des Unternehmens, einschließlich Angaben zu Laufzeiten, Zinssätzen usw.
· Steuergarantien: Garantien hinsichtlich der Übereinstimmung der Geschäftstätigkeit des Unternehmens mit den Steuervorschriften und eine Erklärung darüber, dass (nicht) das Risiko von Steuerabzügen oder anderen Sanktionen seitens der Steuerverwaltung besteht.
5. Garantien für Betrieb und Betrieb
· Compliance-Garantien: Zusicherung, dass das Unternehmen alle geltenden gesetzlichen Vorschriften einhält, einschließlich Arbeitsrecht, Umweltschutz, Gesundheits- und Sicherheitsgesetze usw.
· Garantien für die Geschäftskontinuität: Zusicherung der Fähigkeit des Unternehmens, den normalen Geschäftsbetrieb ohne wesentliche Unterbrechung fortzusetzen, einschließlich Garantien in Bezug auf wichtige Lieferanten, Kunden, Mitarbeiter und andere Faktoren, die sich auf die Stabilität des Unternehmens auswirken.
6. Garantien im Bereich der Arbeitnehmerbeziehungen
· Rechtsbeziehungen zu Arbeitnehmern: Garantien hinsichtlich der Einhaltung des Arbeitsgesetzbuchs und anderer arbeitsrechtlicher Vorschriften, des Bestehens ordnungsgemäß abgeschlossener Arbeitsverträge und Vereinbarungen über Arbeitsleistungen außerhalb des Arbeitsverhältnisses.
· Einhaltung gesetzlicher Anforderungen gegenüber Mitarbeitern: korrekter Umgang mit Überstunden, korrekte Anpassung des Homeoffice, korrekte Verarbeitung personenbezogener Daten.
· Gesundheit und Sicherheit: Erfüllung von Pflichten im Bereich Gesundheit und Sicherheit am Arbeitsplatz.
· Keine illegale Beschäftigung: eine Garantie dafür, dass das Unternehmen keine illegalen Formen der Arbeitsleistung, insbesondere das Erpressungssystem, einsetzt.
Jede dieser Garantiearten hat für den Käufer ihre spezifische Bedeutung und Bedeutung für die Einschätzung der mit der Transaktion verbundenen Risiken und die Sicherstellung des erfolgreichen Abschlusses der Akquisition. Ihre richtige Bestimmung und Formulierung sind entscheidend für die Minimierung von Risiken und die Wahrung der Interessen beider Parteien.
Der obige Katalog an Garantien hat nur indikativen Charakter und umfasst meines Erachtens die wesentlichen Bereiche der Geschäftstätigkeit des Unternehmens, die abgedeckt werden müssen. Der konkrete Garantiekatalog kann im Einzelfall im Hinblick auf die Art des zu veräußernden Unternehmens und seine betrieblichen Besonderheiten angepasst werden.
Was sind die RECHTE BEI VERLETZUNG DER GEWÄHRLEISTUNGEN?
1. Anspruch auf Schadensersatz
· Wenn sich herausstellt, dass der Verkäufer gegen eine der im SPA aufgeführten Garantien verstoßen hat und dem Käufer dadurch ein Schaden entstanden ist, hat der Käufer Anspruch auf eine finanzielle Entschädigung.
· Die Höhe der Entschädigung richtet sich in der Regel nach der Differenz zwischen dem tatsächlichen Zustand und dem Zustand, der hätte gewährleistet werden sollen.
2. Recht auf Wiedergutmachung
· Der Käufer hat außerdem das Recht, vom Verkäufer die Beseitigung der Garantieverletzung zu verlangen.
· Dieses Recht auf Abhilfe kann die Beseitigung von Mängeln oder Mängeln, die Bereitstellung fehlender Dokumente oder Informationen oder die Ergreifung sonstiger Abhilfemaßnahmen umfassen.
3. Recht zum Rücktritt vom Vertrag
· In extremen Fällen, in denen die Gewährleistungsverletzung schwerwiegend und grundlegend ist, hat der Käufer das Recht, vom Vertrag zurückzutreten.
· Dieses Recht kann in der Regel nur bei schwerwiegender Verletzung wesentlicher Garantien ausgeübt werden, die sich wesentlich auf den Wert des Geschäfts auswirken.
4. Das Recht, den Kaufpreis zu mindern
· Der Käufer kann eine Minderung des Kaufpreises auch dann verlangen, wenn die Gewährleistungsverletzung nicht zur vollständigen Aufhebung des Vertrages führt, sondern den Wert des Unternehmens beeinträchtigt.
· Die Reduzierung des Kaufpreises sollte in einem angemessenen Verhältnis zum Ausmaß der Gewährleistungsverletzung und zum Ausmaß der Wertminderung des Unternehmens infolge der Verletzung stehen.
5. Anspruch auf Kostenerstattung
· Neben dem Schadensersatz kann der Käufer auch Anspruch auf Ersatz der Kosten haben, die mit der Feststellung und Beseitigung von Gewährleistungsverstößen verbunden sind, wie z. B. Anwaltskosten, Gutachten, Verhandlungskosten usw.
· Es ist üblich, zwischen vorsätzlichen und unbeabsichtigten Verstößen gegen Zusicherungen und Gewährleistungen zu unterscheiden.
· In der Regel werden Grenzen vereinbart, ab deren Höhe Schadensersatzansprüche geltend gemacht werden können. Bei vorsätzlicher (wissentlicher) Verletzung der Garantie beträgt der Schadensersatz Null. Gleiches gilt im Falle der sogenannten Schadloshaltung, also im Falle ausdrücklich aufgeführter negativer Tatsachen, bei denen etwaige negative Auswirkungen zu Lasten des Verkäufers gehen.
Wie werden Gewährleistungsrechte AUSGEÜBT?
· Die Geltendmachung von Rechten wegen einer Garantieverletzung erfordert in der Regel eine schriftliche Mitteilung an den Verkäufer über die angebliche Verletzung.
· Das SPA sieht häufig eine bestimmte Frist vor, innerhalb derer der Käufer seine Rechte wegen Gewährleistungsverletzung geltend machen muss.
· An die Rechtsausübung können sich Verhandlungen zwischen den Parteien anschließen, mit dem Ziel, eine Einigung über die Behebung der Situation oder die Höhe der Entschädigung zu erzielen.
· Wenn keine Einigung erzielt werden kann, kann der Streit durch ein Gerichtsverfahren oder ein Schiedsverfahren beigelegt werden.
Die Rechte des Käufers bei Gewährleistungsverletzungen sind ein wichtiger Mechanismus, um die Interessen des Käufers zu schützen und das mit der Transaktion verbundene Risiko zu minimieren. Ihre richtige Anwendung und Lösung trägt zum erfolgreichen Verlauf der Akquise und zur Aufrechterhaltung des Vertrauens zwischen den Parteien bei.
Beim nächsten Mal gehen wir noch einen Schritt weiter. Wir schließen die Vertragstransaktion ab und sprechen darüber, was nach dem „Signing“ und vor dem „Closing“ passiert und wie das „Closing“ selbst abläuft.
Sie benötigen Beratung oder Vertretung bei Verkauf des Unternehmens? Haben Sie Anmerkungen zu unserer Serie? Kontaktiere uns! Wir verfügen über langjährige Erfahrung im Verkauf von Unternehmen!
JUDr. Ing. Jan Vych, Rechtsanwalt und Partner
